报告作者：闻群、王聃聃、王广国撰写日期：2008-06-30

　　市场观望情绪浓重，保持基金组合防御性配置：上周原油价格不断攀升，加剧了我国对通货膨胀的担忧，同时从外围市场看，越南的经济危机、美国股市的偏弱走势增加了投资者的紧张气氛，市场在内忧外患的悲观情绪笼罩下，国内投资者信心缺乏，观望等待气氛较浓。在目前市场不稳定和不明朗的情况下，基金投资者应进一步加强对风险的控制，增强投资组合防御性，降低资产配置中高仓位的偏股型基金的比例，重点配置风格灵活的品种，适当增加对债券型基金和货币型基金的比例。

　　大盘封闭式基金又现独立行情：伴随着上周前几个交易日的市场反弹，封闭式基金又现独立行情，具有较高安全边际的大盘封闭式基金表现尤为突出。在此推动下，基金折价率明显缩减。我们认为，在后期热点依旧缺乏的状况下，封闭式基金的走势还将较强的依赖于市场，与此同时封闭式基金短期行情具有启动快、持续时间短的特点，投资者需从折价率情况、市场走势动态把握布局。经过上周的快速上涨行情，由于折价率优势已经并不明显，投资者不宜短期内追逐。