从近期相继公布的上市公司半年报来看，社保基金在二季度出现了积极的动向，一方面是收紧盈利预期不佳股的投资，另一方面加大了对业绩稳定增长的二线蓝筹股的投资力度，切准了当前A股市场的发展脉搏。

　　增持电力和地产股

　　从半年报所显示出的相关信息来看，社保基金重点增持了两类品种，一是电力股，主要集中在上海电力、长江电力、粤电力、桂冠电力等。二是地产股，如金融街、冠城大通、保利地产、华发股份、亿城股份等。

　　笔者认为，社保基金对电力股与地产股的加仓，其实反映了社保基金在近期投资思路的改变，即在稳健的基础上，切合行情的发展脉搏，把握住市场波段投资机会的思路。这是社保基金入市以来投资思路的积极变化，因为地产股无疑是当前A股市场的主流品种，随着人民币升值趋势的愈发清晰，地产股在中短期的投资机会也相对明朗化。所以，社保基金加仓地产股，是投资思路相对激进的表现。

　　而电力股虽然是稳定品种，但在当前经济高速发展以及股改过后的注资预期推动下，电力股也有了稳健中高速成长的机遇，尤其是桂冠电力、长江电力等品种更是具有注资的预期，这有利于电力股获得高速成长。所以，社保基金的加仓，表面来看是追求稳定，其实也是追逐着快速成长的思路。因此，笔者认为，在牛市行情下，社保基金的投资思路在稳健的基础上已有进取的特征。

　　社保投资思路值得参考

　　社保基金的投资思路值得我们参考，一方面应该摒弃业绩增长乏力股，比如说社保基金收缩了对*ST新天的投资；另一方面则对稳健投资的思路略作改变，有了相对积极的思路，才有利于把握住牛市行情的机遇，有望获得超额收益率。渤海投资 秦洪