每经记者 于春敏

　　日前，美林发布了针对全球204位基金经理人的月度调查报告，在过去一个月里，基金经理人选择减持股票并冷落债券；投资者也变得愈发担忧滞胀。报告同时指出，部分基金经理人对股票市场的悲观情绪，已成为最近10年来的最深的一次。

　　滞胀忧虑加剧

　　该份美林调查报告显示，投资者对全球经济和企业获利增长的预估出现下降，有关通胀上升的预估升温。

　　“约87%的受访者认为，通胀率目前高于趋势水准，经济增长率则低于趋势水准。”美林调查顾问DavidBowers表示，“人们当前是这样看待他们所处的环境的：不仅是经济增长在放缓，同时短期利率也在上升。”

　　据介绍，此次调查发生在美国联邦储备理事会(FED)和欧洲央行(ECB)都对通胀发出警告之际，尽管经济增长正在放慢脚步，但央行决策者们暗示利率或将不会调低。

　　大幅减仓进行时

　　尤其引人注目的是，预期全球经济进一步恶化的基金经理人的比例有所提升。

　　美林指出，75%的受访基金经理人都预期全球经济将在未来12个月里走软。而在5月份调查时，持该看法的比例仅为61%；75%的基金经理人认为企业获利情况将恶化，该比例也略高于5月份的调查结果；同时，59%的基金经理人认为全球通胀将走高，而5月份时该比例为53%。正是由于上述态度的转化，基金经理们对投资采取了高度谨慎的策略，重仓持有现金的基金经理人比例从上月的42%跳涨至当前的51%。

　　与此同时，基金经理人还大幅削减股票仓位，约50%的受访者表示，其持有的股票仓位低于比较基准的比例。

　　在提及股票重仓和清仓持有比例间的差距时，DavidBowers表示，“这是10年来我们所看到的有关股票的最负面态度。”另外，债券则继续备受冷落，在通胀上升的环境下这是意料之中的，只有19%的受访者重仓持有债券，该比例低于5月时的22%。

　　英国股票受冷落

　　美林调查报告还指出，欧洲(包括英国在内)，首当其冲地遭受低迷环境的冲击，受访基金经理对其未来12个月的态度已经从“最受青睐”跌至“最不受欢迎”。42%的受访基金经理重仓持有新兴市场股票，另分别有37%、26%的受访者重仓了美国股票和日本股票；24%持有的是欧元区股票；只有10%的受访基金经理仍看好英国股票。

　　同时，在货币和商品方面，66%的受访者认为美元是最被低估的货币；而74%的受访者认为欧元是最被高估的货币；66%的人认为油价太高了；34%的人则认为黄金价格被高估了。